这次调控风暴来得的确很猛，但对下一步房地产走势的影响的判断，不是看出拳的力度，更要看出拳者的意图。很显然，管理层选择在国庆黄金周期间紧锣密鼓出台史无前例的限购限贷政策，目的恰恰是防止房地产继续过热后出现崩盘的危险，而不是为了加速其崩盘。这个时候出台限购限贷政策，目的是为了保护房地产市场，而不是为了打压房地产市场，目的是为了让房市不要重蹈去年股市的灾难，而不是加速房地产灾难的来临。如果在黄金周期间不出台政策，从之前的情况看，由于市场已经形成强大的合谋的力量，房价继续上涨，市场继续疯狂，杠杆继续增加的趋势很难改变，如果对此置若罔闻，势必加速房地产暴涨之后暴跌的来临。所以，我的结论是，这明明是通过人为的为市场降温，呵护市场，确保市场不要出现严重的问题，导致系统性风险。
其次，就市场本身而言，主要数据和指标的拐点其实早已经到来，无论是房地产投资的下滑，还是销售数据、都已经明白无误地显示拐点已经到来，但今年房地产市场在地方政府控制土地供应导致遍地地王、市场过度渲染避险需求的情况下，导致市场恐慌情绪空前，投资投机需求前所未有的膨胀，乃至于在市场拐点已经出现的情况下又出现了疯涨的局面，就市场本身而言，不管是否出台调控措施，在六个月的周期内市场降温是大概率。
第三，这次出台限购限贷的19个城市，针对的对象都很明显，主要是抑制投资投机需求，抑制过度炒作。19个城市都把土地供应放到第一位，也说明高层对地方政府炒作土地稀缺导致的恐慌很不满。因此，当下中国房地产市场最大的问题不是房价太高，而是投资投机过剩，人为抑制供应导致的价格暴涨必然会出现调整，避险需求未来一定会抛售，而一点抛售出现，这个市场预期逆转，巨大的杠杆很有可能引发系统性风险，这是高层不愿意看到的。至于本轮房价没有太惊艳表现的城市，特别是我之前指出的没有危险的一些城市，的确出现了一个价值洼地，特别是像西安、长沙、重庆这些省会城市，本轮几乎没涨。而价格已经很高的城市，不见得就是最危险的城市，比如北京，土地供应紧缩到如此严重的程度，今年已经供应的土地不到计划的10%，恐慌性的需求仍然存在，即使出台严格限购，预期仍然不会改变。但那些没有稀缺概念但出现暴涨的城市，已经非常危险。所以，价格的表现是很复杂的，不可能出现普遍的下跌或者上涨，中国房地产市场极其鲜明的区域性决定了，出现什么普遍性大涨或者大跌已经基本不可能。
第四，必须承认，中国的房价已经太高，从任何一个指标去衡量，中国目前一些城市的房价完全可以位列全球最高房价行列，房价几乎透支了未来几十年的概念和增长空间。就投资的角度而言，如此高的房价投资的风险已经很大，中国大城市住房作为最好投资品的时代在结束。再加上，住房供应已经基本足够，现在在建面积和二手房，完全可以满足中国未来城镇化的需要，除了极个别的城市，我仍然建议中国的高净值人士可以减持手头的房子，以规避房地产小周期调整的风险，用任何理由去解释，中国房价目前都已经高到不胜寒的程度。
第五，当然，如果真的要反思，必须指出，本轮以“去库存”为主题的房地产刺激政策完全偏离了主题，这是事前就可以预料到的。我多次指出，面对如此庞大的市场，政府没有能力去抑制房价上涨，也没有能力帮助市场去库存。而且，“3.30新政”全面放松和去库存的初衷也是背道而驰的，全面放松意味着刺激的主要是投资需求，大城市会更热，而三四线会更冷，这是正常的。至此我们可以基本认为，本轮去库存的政策完败，不尊重市场，一厢情愿寄托于农民工去库存，是完全不懂中国的房地产市场，政策制定者应该再次反思。
